《设计乘数》播客# 21:人生的仓位管理
这是《设计乘数》播客的第二十一期,这一期是由我独自录制的节目。

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内容简介:

本期从投资中的仓位管理概念出发,讨论了仓位管理的几个要素:仓位分配,投入时机,风险管理。并引申到如何应用到人生的时间管理上如何做仓位管理。
而对于投资要素,除了仓位管理,还有交易系统、心态管理和交易记录,都可作为参考

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正文:

仓位管理是投资中的一个概念,但是我想分享一下我对于它的理解。由于我的第二学位是经济学,后来又自己有一些投资的尝试。在投资的过程,同时看一些投资大家写的书籍过程中,我发现他们都在关注几个类似的能力。而仓位管理是首先比较能够启发我的一个点。

仓位管理的字面意思其实很简单,就是如何配置自己的资产。但是当深究仓位管理的时候,我发现它其实蕴含着智慧,并且可以解决在工作生活中的许多问题。

有这样的故事,有的人不了解投资的时候,最喜欢做的投资策略就是全仓,全仓的意思就是把自己的资产在一个价格位置一次性投入,而由于投资水平有限的原因,往往他们都是买在顶部,随着价格的下跌,总是期待着行情的反转。当跌去了80%的价格之后,他们觉得盘面再无翻盘的可能,但是由于他们已经全仓所以再无多余的资金投入,而市场上貌似还有其他的赚钱机会,以至于他们决定卖出,而往往他们卖出的点位就是市场的低点,卖出之后,市场反转,割肉出场的这笔钱走入下一个循环直到亏光离场。

这其实并不是一个个例,在投资的市场上这样的情形每时每刻都在发生,无论是 A 股,美股还是原油期货市场,或者币市。他们欠缺的首先就是仓位管理,很多爆仓的期货玩家会说,如果我再多20%的资金,我就不会爆仓,去抗到市场的反转。事实情况是他们即使再多40%的资金,即便不在这一次爆仓,也会在下一次操作中爆仓导致资产归零。

在讨论合适的仓位管理之前,我想聊聊我很多朋友的状态。我这样的朋友往往有相同的特征,他们非常优秀,有着高学历,在很好的公司担任重要的职位,但是在和他们聊天的过程中发现,他们往往都非常忙,所谓能者多劳,工作占据了他们一天中大多数的时间,大多数情况下是期望健身但是没有时间,要不然就是没有时间经营自己的家庭关系和亲密关系。

他们已经如此优秀,但是还是有很多不如意的地方,可能是由于加班和缺乏锻炼,身体已经不太好了。要不然就是觉得工作是最重要的事情,以至于非常害怕有好的亲密关系,并且拒绝结婚生子,认为自己没有办法同时处理好这些事情。

我试图用投资中的仓位管理来解释这种现象。在资本投资中,我们要管理的就是自己的钱,而在人生的仓位管理中,我们要管理的是我们的时间,在不同的事情上分配多少时间,决定着我们的体验和收益。但是贩卖焦虑的文章会告诉你要节约时间,并且尽可能多的工作,又有人告诉你要活在当下享受生活。这些观点彼此矛盾,最终也没有帮助你理清应该如何分配自己的时间。

可是投资中的仓位管理有一套完整的方法论。他们分别是投入仓位、投入时机和风险管理。首先我会谈谈投入仓位,在各种论文中已经有很多人用过各种模型进行最优投资组合的计算,而我最喜欢的一个模型是这个:q=P-(1-P)/R,这里的 q 是投入的仓位比例,P 是胜率,也就是确定性,而 R 是盈亏比。解释这个模型,说的就是一次投资决策投入多少仓位,由这次决策的胜率和盈亏比两个因素决定。胜率和盈亏比对应投入仓位可以画成一个矩阵。

看这个矩阵,举个例子,胜率70%的时候,如果这次投资是1倍收益应该投入自己40%的仓位,1.5倍收益应该投入50%,2倍收益应该投入55%,3倍收益应该投入60%,5倍收益应该投入64%,10倍收益应该投入67%,即使是100倍收益,投入的比例是69.7%

在人生的时间分配这个问题上,比较大的能够提升盈亏比的事情往往是进行工作和投资。他们可能是一件收益1-100倍的事情,而我们往往不能保证一件事的确定性是70%以上,试想,肯定不是只要我努力就能获得成功,只要我看书就会获得资产上的收益,所以乐观的去估计,工作以70%的确定性,未来预期10倍的收益,我们顶多投入67%的时间,而我的优秀的朋友们往往都满仓了。

满仓会有什么坏处会随着市场波动和时间的推移显现。 在投资中,满仓的投资者在价格下降的时候无法以更低的价格买入筹码拉低自己的成本。而在时间管理上,则是提升了自己承担的风险,社会关系、个人身体和个人生产力行为没有足够的分配,而投入时间的大头工作不如意,个人的价值感会面临毁灭性打击,因为时间上的满仓投资者好像什么都没有做好。

第二个要素,投入时机,随着时间的推移,工作这个事情本身的胜率 P 和盈亏比 R 也会动态变化,而其他的事情的胜率和盈亏比在逐渐上升,如社会关系中的家庭关系,或者个人精神身体健康,这个时候我们就要做的是动态的调整仓位,在不同的年龄将自己的时间分配到工作投资、社会关系、身心健康、个人理想这四个生活行为中。

第三个要素,风险控制。在投资中,专业的投资者不会预测一个价位,而是顺势而为,去站到一个概率更大的一方,他们只是在面对一个个状况。当市场见顶,投资者会见顶做空,当市场见底,投资者会大胆买入。但是不能排除的是还出现的小概率事件,这个时候专业的投资者会在亏损5-10%的时候坚定止损卖出,这就是风险控制,而不是死扛。

以上就是关于仓位管理,除了仓位管理,投资系统还有另外3个重要的部分,分别是交易系统,心态管理和交易记录。本次只是简单提一下,之后再用单独的文章讨论。

投资中的交易系统有非常多,大多数情况是根据不同的指标进行判断,如均线指标、趋势指标和震荡指标。每个专业投资者都有自己的交易系统,应用到人生的交易系统,它就是我们思维赖以存在的三观和对应不同问题的思维模型。

而心态管理,在于我们去认识自己的个体心理,还有揣测群体心理。

第四点交易记录,就是在《以交易为生》这本书中亚历山大·埃尔德提到的交易记录,做好交易记录并及时复盘。

综上投资要素应该是四个部分,分别是仓位管理、交易系统、心态管理和交易记录,本期主要讲述了仓位管理。而仅仅是仓位管理这个要素,就已经能够很大程度上帮助我们解决如何平衡工作和生活这个困扰着很多人的问题。

参考:

  1. 最优投资比例
    473981A4-5247-4005-B09F-31CC2FD11464
  2. 《以交易为生》亚历山大·埃尔德
  3. 《穷查理宝典》

播客简介:

《设计乘数》是由用户体验设计师龚子仪发起的设计播客,他相信多学科整合的力量能够给设计带来乘数效应。播客试图讨论科技、社会、经济、心理等诸多话题,用设计的角度参与并不断进行探索。